Arriscar na volatilidade ou estacionar na renda fixa para conter danos com rendimentos anêmicos.
O ano de 2025 não começou muito bem para os fundos multimercados. Segundo dados da Anbima, a captação líquida – aplicações menos resgates – é negativa em R$ 43 bilhões no primeiro trimestre, sendo que somente em março foi anotada uma captação positiva, de exíguos R$ 686 milhões, algo como 0,04% do patrimônio líquido. Isso pode ser um sinal de que os investidores estão perdendo confiança nos multimercados e buscando outras opções de investimento.
Os gestores de fundos estão trabalhando arduamente para reverter essa tendência e atrair novos investidores para os multimercados. Eles estão oferecendo fundos de investimento diversificados e inovadores, que podem ser mais atraentes para os investidores. Além disso, os fundos multimercados ainda oferecem uma grande vantagem em termos de diversificação de carteira, o que pode ser muito importante para os investidores que buscam reduzir o risco. Com a ajuda dos gestores de fundos, os multimercados podem voltar a ser uma opção atraente para os investidores, oferecendo retornos mais altos e maior segurança.
Desempenho dos Multimercados
A classe de multimercados está enfrentando um desafio significativo, com resgates líquidos nos últimos anos. Nos últimos 36 meses, terminados em dezembro de 2024, apenas 4 meses registraram entradas líquidas de recursos, o que representa pouco mais de 10% dos meses. Neste período, cerca de R$ 624 bilhões evaporaram do segmento de multimercados. O patrimônio líquido (PL) de encerramento de 2024 é inferior ao computado em dezembro de 2021, com R$ 1,6 trilhão contra R$ 1,4 trilhão, respectivamente. Além da captação líquida, os rendimentos anêmicos da categoria de multimercados também contribuem para este declínio. É importante notar que, desconsiderando os fundos de ações, reduções de PL são fenômenos raros na indústria brasileira de fundos de investimento, que inclui os fundos multimercados e os gestores de fundos.
Análise do Desempenho
No mesmo período, a classe de renda fixa teve um desempenho oposto, com um aumento significativo no volume sob gestão. Partindo de um patamar de R$ 2,6 trilhões em dezembro de 2021, a classe de renda fixa alcançou um patrimônio líquido de R$ 3,7 trilhões em dezembro de 2024, um aumento de 42% em apenas 3 anos. Isso se deve à robusta entrada de recursos em 2024, de R$ 253 bilhões, e aos rendimentos turbinados pelo aumento da Selic. Esses movimentos parecem demonstrar sinais de fadiga dos investidores com os fundos multimercados, provocada pelas reiteradas rentabilidades abaixo das oferecidas pelos fundos de renda fixa, que acabaram atraindo a preferência devido à boa relação entre risco e retorno. Os fundos de investimento, incluindo os fundos multimercados, precisam melhorar sua performance para atrair novamente os investidores. Os gestores de fundos também precisam ser mais hábeis em sua missão de gerenciar os fundos multimercados.
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Desafios dos Multimercados
Os fundos multimercados são regulados pela Resolução 175, da Comissão de Valores Mobiliários, que os define como veículos de investimento que não podem ter compromisso de concentração em qualquer classe de ativos. No entanto, os gestores de fundos multimercados não têm sido muito hábeis em sua missão, com apenas um terço dos fundos de uma amostra composta por fundos ofertados ao público em geral conseguindo superar, ou bater, o CDI, alcançando um ganho mediano de 13,6%. A maior parte deste resultado não foi atingida pela diversificação ou pela aprofundada pesquisa por distorções de preços, mas sim pela concentração nos mercados de metais preciosos, como ouro e prata, e em Bolsas ao redor do mundo. Os fundos multimercados precisam melhorar sua performance e diversificar seus investimentos para atrair novamente os investidores e superar os desafios dos resgates líquidos e da captação líquida negativa. Além disso, os gestores de fundos precisam ser mais transparentes e comunicativos com os investidores, fornecendo informações claras e precisas sobre os fundos multimercados e os riscos associados. Isso pode ajudar a aumentar a confiança dos investidores nos fundos multimercados e nos gestores de fundos.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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