Vinland Capital, Valora e Sparta reduziram parcela em LFs e CDBs de fundos: direção inversa, compressão prêmios bancários, reduções spreads, crédito duplo.
Em contrapartida a outras estratégias, Vinland Capital, Valora e Sparta recentemente diminuíram a exposição em letras financeiras (LFs) e CDBs de seus fundos. A Sparta, por exemplo, havia aumentado a participação a partir de fevereiro, mas a queda nos prêmios pagos pelos bancos a levou a diminuir os prazos dos ativos em carteira para mitigar riscos, conforme relata o CEO Ulisses Nehmi. ‘Preferimos encurtar quando não identificamos oportunidades de redução adicional nos spreads, e esse não é o caso no momento’, destaca.
Em relação ao intervalo de tempo para tomada de decisões, é fundamental avaliar constantemente as condições de mercado. A análise de prazos e cenários é essencial para garantir a eficácia das estratégias adotadas pelas gestoras de investimentos.
Prazos de Resgate e Alocação em Títulos
Além de reduzir a extensão da carteira, também tenho investido em títulos com classificação de crédito duplo A, em vez de triplo A. Na direção da asset, todos os fundos possuem resgate em intervalos variados a partir de 30 dias. Um caminho semelhante está sendo seguido pela Valora, especializada em crédito privado, com R$ 16 bilhões em fundos. Fernando Marinho, diretor de portfólio, relata que recentemente desfez-se de R$ 200 milhões em LFs e CDBs para evitar os prêmios de risco mais baixos. ‘Estamos perto de esgotar o estoque de letras financeiras com vencimento até 2027. O potencial de lucro atual está nos estruturados, ou seja, FIDCs, CRIs e CRAs [certificados de recebíveis imobiliários e do agronegócio, respectivamente]’, declara. ‘Mantemos no máximo 20% em caixa e o restante em títulos corporativos e cada vez mais estruturados.’ Segundo ele, a asset também está encurtando o período da carteira, e nesse sentido os FIDCs se encaixam bem, pois possuem um ano e meio de prazo médio, enquanto uma debênture tem em média seis anos. A gestora só possui fundos com período de resgate acima de 15 dias. Para ler a matéria completa, acesse o site do Valor.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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