Mudança na regra das LCIs e LCAs pelo Conselho Monetário Nacional
A redução do prazo de vencimento das Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e do Agronegócio (LCAs) de nove para seis meses, anunciada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), pode ter um impacto significativo sobre a captação dos fundos, especialmente os de crédito. Isso porque os papéis são isentos de Imposto de Renda e, após este prazo, passam a ter liquidez diária, o que pode afetar a forma como os gestores e alocadores lidam com os fundos.
Além disso, a mudança no prazo de vencimento pode influenciar os investimentos em LCIs e LCAs, pois os investidores podem buscar opções com prazos mais curtos e maior liquidez. A captação de recursos para esses papéis também pode ser afetada, pois os investidores podem optar por outras opções de investimentos com prazos mais flexíveis. A captação de fundos é um processo importante para os gestores e alocadores, e a mudança no prazo de vencimento pode exigir uma reavaliação das estratégias de investimentos e recursos. É fundamental considerar as implicações dessa mudança nos fundos e investimentos. Além disso, é importante lembrar que a liquidez diária após o prazo de vencimento pode ser um fator atraente para os investidores que buscam fundos com maior flexibilidade.
Introdução aos Fundos
Para Vitor Duarte, diretor de investimentos da Suno Asset, ainda será necessário aguardar para observar se a carência de 180 dias vai se mostrar atrativa para os investidores em fundos. Ele menciona que os bancos já estão ofertando opções de LCI e LCA com carência de 180 dias e poucos dias, com uma taxa interessante, proveniente de uma instituição de primeiríssima linha. Isso pode influenciar a captação de recursos para os fundos, mas é cedo para dizer se vai voltar a drenar recursos dos fundos. No entanto, a carência de 180 dias é considerada um muro melhor para pular do que um ano ou nove meses, o que tende a ter uma boa atratividade para os investimentos em fundos.
A ampliação da restrição para a emissão de certificados de recebíveis imobiliários (CRIs) e do agronegócio (CRAs) pode diminuir a oferta e jogar a demanda cativa para LCI e LCA, o que também prejudicaria os fundos. A primeira mudança na regra elevou o prazo mínimo de três para 12 meses no caso das LCIs e de nove meses nas LCAs, o que foi um choque para os investidores e levou a uma migração grande para fundos muito líquidos, inclusive os de crédito. Quando o prazo mínimo da LCI foi reduzido de 12 para nove meses, igualando à LCA, no segundo semestre, o impacto foi pequeno.
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Análise dos Investimentos
Marco Bismarch, sócio e gestor de portfólio da TAG Investimentos, diz que, como a mudança de prazo foi pequena, haverá uma maior procura de investidores, mas pequena. Para ele, o maior problema acontecia até fevereiro do ano passado, quando o prazo mínimo era de três meses. A redução de nove para seis meses não vai fazer grandes mudanças nos investimentos em fundos. O Conselho Monetário Nacional também desempenha um papel importante na regulação dos fundos e investimentos. A captação de recursos para os fundos é influenciada por várias variáveis, incluindo a taxa interessante oferecida pelas instituições financeiras e a disponibilidade de opções de investimento, como as Letras de Crédito Imobiliário. Além disso, os certificados de recebíveis imobiliários também são uma opção de investimento que pode afetar a captação de recursos para os fundos.
Fonte: @ Valor Invest Globo
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